仰首是春,俯首成秋,艱難的2018年已經過去,回看一年,國內宏觀經濟壓力持續(xù)加大,制造業(yè)PMI、社會融資等經濟數據表現疲軟,外貿摩擦更是為宏觀環(huán)境增加了巨大的不確定性。而煤炭行業(yè)隨著供給側結構性改革的推進、“公轉鐵”后物流體系和格局的改變、能源和煤炭消費“雙控”等因素影響下,傳統(tǒng)煤炭市場格局也發(fā)生了巨大的變化。放眼已經到來的2019年,國內經濟下行壓力預期不減,房地產和制造業(yè)的投資高增速持續(xù)性存疑,中美貿易摩擦雖有所緩解,但仍面臨不確定性,宏觀環(huán)境比2018年更具挑戰(zhàn)。在諸多的不確定中,煤炭行業(yè)將如何表現?煤炭人又該何去何從?

　　淡季不淡,旺季不旺

　　易煤網長期關注大宗商品行情,尤其在煤炭市場領域,基于現有線上線下供應鏈數據的沉淀,以及對行業(yè)的長期分析,易煤網下屬的易煤研究院對2018年動力煤市場行情進行了深度解讀,并首次發(fā)布《動力煤2018年年度報告》。

　　報告認為全年市場整體表現淡季不淡、旺季不旺的特點,市場價格波動又異常劇烈,歷經“三漲三跌”,年內最高價和最低價振幅更是達到200元/噸以上。在現貨市場,無論是從長協還是從市場煤來看,都呈現了價格中樞下移的態(tài)勢。同時,由于電廠庫存管理機制改變、水泥行業(yè)與火電季節(jié)性周期互補與日耗季節(jié)性表現不強等原因煤炭市場淡旺季規(guī)律正在被削弱。

　　而在期貨市場,連續(xù)合約機制完善,產業(yè)企業(yè)交割參與度提高、交割規(guī)模逐漸加大,交割對于價格的影響越來越大,期現價差也在逐漸回歸理性。隨著期貨市場的日趨完善,產業(yè)企業(yè)深度參與期貨交割、利用金融衍生品工具實現經營目標的手段也越來越成熟,從而也將進一步促進期貨市場從投機轉向為實體企業(yè)服務的本質上來。

　　峰已過,價回轉

　　結合2018年整體市場概況,易煤研究院在《動力煤2018年年度報告》中提出了對2019年市場的整體展望。2019年宏觀政策逆周期強化,經濟外部受貿易戰(zhàn)影響,形勢復雜嚴峻;內部在金融去杠桿等背景下,投資、消費、出口三駕馬車均壓力不小。

　　在供應方面,新增產能進入加速投放期,產量逐步釋放,預計全年產量增長5%;進口煤受政策限制以及全球供求形勢變化影響,預計減量10%,但整體產量較2018年將會上升。在需求方面,2019年預計同比小幅增加,增量約2000萬噸。電力的結構優(yōu)化,新型煤化工隨著技術突破和產能落地,新增用煤需求開始顯現,但水泥和鋼鐵在地產優(yōu)質回落和基建托底對沖下,預計維持平穩(wěn)。同時,經濟結構調整,能源消費彈性繼續(xù)下滑,國內能源消費增速回落,且受能源結構更替影響,煤炭消費占比繼續(xù)下降。隨著新增產能的加速投放,產量進一步釋放,同時由于電力和化工等增量需求維持高位,2019年整體煤炭供求形勢將從“緊平衡”轉向“寬平衡”。峰已過,價回轉,預計今年煤炭價格中樞將會進一步下移。

　　從物流角度來看,“西煤東運、鐵海(江)聯運”為主的格局短期內不會出現較大改變,鐵路運力結構性的矛盾依然存在。產能轉移提高了煤炭調運需求,“公轉鐵”政策提高了鐵路發(fā)運需求,同時,鐵路運能保障力度加大,運力瓶頸將逐步緩解。

　　面對不確定性日益增加的市場,如何能及時獲取更多市場與政策信息,始終走在行情變化的最前端成為了2019年煤炭人更應關注的話題。

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