世界銀行20日發(fā)布的《中國經(jīng)濟(jì)簡報》(下稱《簡報》)預(yù)測，2018年中國經(jīng)濟(jì)全年增速將達(dá)到6.5%，2019年增速預(yù)計為6.2%。世界銀行認(rèn)為，雖然增長放緩，但中國經(jīng)濟(jì)仍然具有韌性。

　　增速放緩

　　《簡報》認(rèn)為，2018年三季度中國的GDP同比增速從上半年的6.8%放慢至6.5%，主要原因是貿(mào)易和投資減弱。

　　《簡報》指出，2018年前三季度經(jīng)常賬戶出現(xiàn)小額赤字，主要是受進(jìn)口走強(qiáng)推動。受加征25%關(guān)稅影響的中國對美出口產(chǎn)品增長顯著放慢，但加征10%關(guān)稅的出口產(chǎn)品增長迄今保持強(qiáng)勁，這可能反映出美國經(jīng)濟(jì)活動強(qiáng)勁、人民幣對美元貶值以及企業(yè)趕在美國加征新關(guān)稅前加強(qiáng)出口力度的影響。與此相反，近幾個月中國從美國進(jìn)口減少。

　　資本流動在經(jīng)歷了前兩個季度的凈流入之后，由于貿(mào)易緊張局勢和不確定性的上升，第三季度出現(xiàn)了190億美元的凈流出。外國投資者大幅減少了對中國債券和股票的購買，對外直接投資也有所下降。美國對華投資仍然保持穩(wěn)定，但中國對美直接投資大幅下降。這種下降在一定程度上是由于監(jiān)管趨嚴(yán)，也可能對潛在投資限制存在擔(dān)憂。

　　此外，金融市場也出現(xiàn)下滑現(xiàn)象。自年初至12月13日，上證綜合指數(shù)下跌20%，人民幣對美元貶值5.5%。在增長放緩和貿(mào)易緊張的情況下，盡管貨幣政策有所放松，但由于受到監(jiān)管收緊、不確定性上升和信貸需求下降的影響，非金融部門的貸款增長也繼續(xù)放緩。

　　不乏亮點

　　世界銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李偉喬認(rèn)為，消費(fèi)仍將是推動中國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，而投資不確定性上升和信貸增長放慢預(yù)計將拖累投資。全球需求增長減速和美國提高進(jìn)口關(guān)稅會對凈出口產(chǎn)生不利影響。但他表示，中國政府擁有在目前高度不確定的環(huán)境中支持經(jīng)濟(jì)的必要政策空間。

　　《簡報》發(fā)現(xiàn)，旺盛的內(nèi)需支撐了進(jìn)口的強(qiáng)勁增長。消費(fèi)繼續(xù)成為推動中國經(jīng)濟(jì)增長的動力，為2018年前三季度的GDP增長貢獻(xiàn)了5.2個百分點，高于去年同期的4.4個百分點。住戶調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，居民正在逐漸降低儲蓄并增大支出。2018年前三季度人均實際可支配收入同比增幅從2017年同期的7.5%降至6.6%，但人均消費(fèi)支出增幅從5.9%提高到6.3%。醫(yī)療、交通電信和住房支出在居民家庭支出中所占份額上升。

　　此外，在政府的定向緊縮政策繼續(xù)拖累建筑、房地產(chǎn)和金融中介等領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)活動的同時，服務(wù)業(yè)，特別是信息技術(shù)相關(guān)部門增長強(qiáng)勁。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)走向再平衡，2018年前三季度服務(wù)業(yè)同比增長7.7%。在服務(wù)業(yè)中，軟件和IT服務(wù)業(yè)以兩位數(shù)的速度增長，為前三季度整體經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)了1.1個百分點。實際固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)顯示，基礎(chǔ)設(shè)施投資有所收縮，而制造業(yè)投資則出現(xiàn)加快。

　　政府還大力度改善投資環(huán)境。2018年世界銀行營商環(huán)境排名中，中國排名全球第46位，比去年躍升32位。

　　政策建議

　　面對增長放緩和充滿挑戰(zhàn)的外部環(huán)境，政府推出了對居民和企業(yè)的稅收激勵措施，加大對小企業(yè)的支持，并提高地方政府資本支出。上半年財政政策趨緊，但自7月以來出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，由于減稅和增加地方政府投資兩方面因素，財政政策變得更具擴(kuò)張性。

　　但《簡報》認(rèn)為，過去，中國依靠大幅增加公共投資來刺激經(jīng)濟(jì)增長，如果繼續(xù)實施這類政策，則可能妨礙為降低金融風(fēng)險、改善資源配置效率所做出的努力。事實上，盡管自7月份以來實施了更為積極的財政政策，政府仍在堅持財政預(yù)算領(lǐng)域的改革。地方政府預(yù)算外融資增幅繼續(xù)回落。

　　展望未來，中國面臨的主要政策挑戰(zhàn)是管理貿(mào)易相關(guān)領(lǐng)域的不利因素，同時繼續(xù)努力控制金融風(fēng)險。

　　《簡報》說，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，財政政策應(yīng)該進(jìn)一步促進(jìn)居民消費(fèi)，而不是以公共基礎(chǔ)設(shè)施為重點。近年來公共投資帶來的增長回報降低而債務(wù)負(fù)擔(dān)加大。世行認(rèn)為，由于面臨很多不確定性，2019年政府需要采取刺激經(jīng)濟(jì)的措施，而要想刺激經(jīng)濟(jì)，中國在增加衛(wèi)生、教育和社保支出方面是有空間的。

　　世界銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家、《簡報》主要作者米麗莎認(rèn)為，這類措施可以創(chuàng)造就業(yè)，提升公共服務(wù)質(zhì)量，為弱勢家庭提供更好的支持。從短期看，可以鼓勵居民減少儲蓄和增加支出。從長遠(yuǎn)看，可以提高工人生產(chǎn)率和中國的增長潛力，幫助國家構(gòu)建更公平的社會。

　　通過對醫(yī)療衛(wèi)生部門的考察，《簡報》認(rèn)為，中國亟須開展改革以解決醫(yī)療衛(wèi)生支出迅速上升的問題。促進(jìn)從以醫(yī)院為中心的衛(wèi)生服務(wù)提供體系轉(zhuǎn)向以人為本的一體化服務(wù)模式，從對衛(wèi)生服務(wù)的被動式購買轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略購買，從以“治療病人”為重點轉(zhuǎn)向疾病預(yù)防——這些轉(zhuǎn)變將降低醫(yī)療支出，改善健康結(jié)果。

　　世行認(rèn)為，中國還有進(jìn)一步降低企業(yè)稅負(fù)的空間。今后還可采取的措施包括暫時降低企業(yè)所得稅稅率和社保繳費(fèi)費(fèi)率。中國的企業(yè)所得稅法定稅率為25%，而經(jīng)合組織國家平均只有22%。

　　《簡報》建議，中國政府需要繼續(xù)深化結(jié)構(gòu)性改革，從而增加投資機(jī)會并且降低成本。例如，提高監(jiān)管透明度和加強(qiáng)競爭將提高投資者信心。為保證公平競爭，為私營企業(yè)和國有企業(yè)提供公平條件，并且對它們施加同等的金融紀(jì)律。在2018年實施的商業(yè)環(huán)境改革的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步改善營商環(huán)境將進(jìn)一步降低成本并鼓勵更多投資。

　　此外，《簡報》建議，在與美國進(jìn)一步對話的同時，中國可以加大力度解決貿(mào)易伙伴所關(guān)切的問題，例如技術(shù)轉(zhuǎn)讓和投資條件不對等。

　　IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里斯·奧布斯特費(fèi)爾德日前也表示，進(jìn)一步擴(kuò)大開放有助于促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)增長。中國仍有很大的空間推動經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步開放，并讓市場在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大作用。

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